反悔！曝伊朗女足3人放弃庇护离开澳洲重新戴上头巾+前往吉隆坡
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文 | 斑马消费，作者 | 范建走出增程赛道的舒适区，理想汽车好像突然失去了节奏感。2025 年，这家曾稳居新势力销冠的车企遭遇业绩滑铁卢，交出 2023 年以来最差成绩单。不仅销量在头部新势力中唯一负增长，全年业绩表现更是大幅缩水。增程市场增长的红利已经消失，理想汽车必须反攻纯电赛道奋力一搏。今明两年，也将是理想战略转型的关键之年。业绩滑铁卢理想汽车，这个中国新能源汽车市场的优等生，终于在 2025 年遭遇滑铁卢。3 月 12 日盘后，公司披露了 2025 年 Q4 及全年业绩，各项核心经营指标均出现大幅下滑，交出了 2023 年以来的最差成绩单。全年累计交付汽车 406343 辆，同比下滑 18.8%，仅完成了年中下调后 64 万辆销量目标的 63.48%。除 2 月、3 月受节日及市场短期需求拉动实现销量正增长外，其余月份理想汽车销量均同比下滑，成为新势力头部阵营中，唯一销量萎缩的品牌。而同期，头部新势力品牌，均实现了销量大幅增长，零跑、小鹏、小米等品牌，更是销量翻倍。涨跌之间，理想从 2024 年的新势力销冠，被挤到了第五。受销量下滑影响，公司全年实现总收入 1123 亿元，同比大降 22.3%；其中车辆销售 1067 亿元，同比下滑 23.0%。盈利能力更是遭遇重挫，全年净利润 11 亿元，较 2024 年的 80 亿元暴跌 85.8%，车辆毛利率从上年的 19.8% 降至 17.9%。单季度来看，2025 年 Q3 净亏损 6.24 亿元，终结了公司连续 11 个季度盈利的纪录，MEGA 召回成本计提、L 系列销量大跌成为亏损主因。Q4 虽实现业绩小幅修复，季度交付量 109194 辆，营收 288 亿元，环比分别增长 17.1%、5.2%，净利润 2020 万元实现扭亏，车辆毛利率回升至 16.8%，但同比仍呈大幅下滑态势，交付量、营收同比分别下降 31.2%、35.0%，净利润暴跌 99.4%，未能扭转全年业绩颓势。战略阵痛年2025 年可谓是理想汽车 -W（02015.HK）的战略阵痛之年，核心增程赛道红利消退与纯电转型不顺形成双重挤压，企业发展节奏被打乱。去年，国内新能源乘用车市场，呈现出 " 纯电高增、增程失速 " 的显著分化。乘联会数据显示，2025 年，国内纯电乘用车销量 787.7 万辆，同比增长 24.4%，在新能源乘用车总销量中的占比达到 61.5%，增量贡献占比更是达到 80.3%，是拉动市场增长的核心动力。相较之下，增程车则出现增速断崖式下滑，增长已近乎停滞。2025 年，国内增程式乘用车销量 123.5 万辆，同比仅增长 6.0%，这一增速较 2024 年的 70.9% 暴跌 64.9 个百分点，创下 2021 年以来的增速新低。从市场占比来看，2025 年新能源乘用车批发端增程式占比仅 9.4%，自 6 月起占比连续 5 个月下滑，10 月更是跌至 7.5%。市场的天平，已彻底倾斜。创立之初，理想凭借增程路线号准了用户的 " 里程焦虑症 "，又以 " 冰箱、彩电、大沙发 " 等舒适性配置组合打开市场。如今，这两大核心卖点均已成为行业标配，中高端新能源汽车的配置同质化，让理想的产品辨识度大幅降低。作为理想销量基本盘的 L 系列，2025 年遭遇竞品精准狙击，全年销量集体大幅下滑。其中，L9 全年累计销量约 4.5 万辆，同比几近腰斩，月销量一度滑落至 4000 辆以下；L8 全年累计销量同比下滑约 1/3，11 月单月销量仅 2125 辆，同比跌幅达 66.8%；L7 全年销量同比亦下滑超 30%。其此前引以为傲的 " 套娃 " 式设计，逐渐演变为市场审美疲劳，2025 年 L 系列改款缺乏核心技术突破，进一步影响市场表现。纯电转型接连不顺，打乱了理想的战略节奏。2024 年推出的首款纯电旗舰 MEGA 因外观设计争议、定价偏高等，导致出师不利。去年，1.14 万辆 MEGA 的召回事件，进一步伤及品牌纯电形象。MEGA 全年交付 1.85 万辆，仅完成 8 万辆年度目标的 23%。2025 年，理想推出的 i8、i6 两款纯电车型，承担着品牌在纯电市场突围的重任。其中，i6 上市初期收获较高订单，并在年末完成产能爬坡，月销跻身万辆俱乐部，却对 i8 及 L 系列形成内部挤压。产品布局的内部矛盾，是理想不得不重点审视的问题。L 系列内部定价重叠、i 系列与 L 系列价格带交叉，不仅造成用户分流，更让企业研发、渠道等资源分散，影响整体市场竞争力。必打的纯电战过去的 2025 年，俨然已成为国内新能源乘用车市场技术路线的分水岭，增程车市场份额萎缩的趋势已不可逆。纯电市场是理想汽车必须拿下的战略阵地，纯电反攻战已然箭在弦上。面对转型压力，理想已提前布局技术补课。近年来在三电技术、补能体系等核心领域持续投入。截至 2025 年底，其自建超充站已达 3907 座，拥有 21651 个充电桩，5C 超充技术落地应用，补能网络的完善为纯电车型落地奠定了基础，三电技术的自研突破也逐步补齐了纯电技术短板。充足的现金储备是理想纯电反攻的重要底气。截至 2025 年末，公司整体现金储备达 1012 亿元，厚实的资金安全垫为后续技术研发、产品迭代与市场推广保留了充足弹药。但理想的纯电之战，仍面临多重现实考验。长期深耕增程市场，品牌标签固化，导致其纯电认知薄弱，年轻与高端用户对其纯电技术成熟度存疑。相较于特斯拉、蔚来等纯电标杆品牌，理想的纯电品牌背书不足，成为用户决策的关键阻碍。市场竞争的白热化，进一步压缩了理想的突围空间。其瞄准的 25-50 万元纯电核心价格带，正遭遇鸿蒙智行、小米、小鹏等品牌的围追堵截。竞品在纯电领域布局更早、产品矩阵更完善。而理想纯电车型虽在空间、智能配置上具备优势，但在品牌溢价、极限能耗等核心维度表现并不突出。因纯电车型尚未形成规模化生产，成本难以摊薄，与此同时，研发、超充网络建设的持续投入，或许会让理想在利润端的表现持续承压。纯电赛道虽大，但早已是红海一片。在各路巨头的围剿下，理想面临的纯电之战，必然不会轻松，可它不得不战。